中金发布研讨报恩称，保管哔哩哔哩-W（09626）“跑赢行业”评级，主义价151港元。公司2Q24功绩：收入61.27亿元，同比增长15.5%，基本适当市集（61亿元）和该行（63亿元）预期。2Q24

DAU和MAU阔别为1.02亿东谈主/3.36亿东谈主，DAU占MAU之比达30.4%，同/环比增长0.6/0.4ppt；2Q24用户日均使用时长99分钟，同比增长5.3%。该行合计綾乃最新番号，公司以特有的本色社区较好保管了用户粘性，用户交易价值有望执续开释。

报恩中称，哔哩哔哩告白延续亮眼发达，游戏业务重拾增长。告白：2Q24收入同增30%至20.37亿元，偷拍走光公司泄露二季度进一步完善告白居品和基础才略，增强交易化效果；同期二季度“618”营销节点中，电商客户在B站的告白投放同增300%。该行合计公司交易化基建的着力渐渐开释，或开动2H24告白业务延续亮眼增长。游戏：2Q24收入同增13%至10.07亿元，该行判断《三国：谋定天地》季度内阐述部分收入产生增量孝顺。公司泄露《三谋》将定位在长线运营，8月初游戏开启S2赛季，于iOS游戏畅销榜的名次最高回升至第3，该行提倡讲理后续活水发达的执续性。升值办事：2Q24收入同增11.5%。

中金泄露，哔哩哔哩运营效果不时增强，现款流改善明显，讲理3Q24利润端发达。2Q24毛利率同增6.8ppt至29.9%，该行判断主要为游戏、告白的高毛利业务执开动，该行合计毛利率后续仍有增漫空间。用度收尾灵验，2Q24销售/贬责/研发用度率同降0.4/2.2/5.1ppt至16.9%/8.0%/14.6%，其中销售用度中部分为《三谋》的营销参加。现款流改善明显，公司2Q24终了正向策画现款流为17.5亿元（1Q24：6.4亿元）。功绩会上，公司泄露保管Non-GAAP营业利润或于3Q24转正主义，并推测改日于净利润层面的利润开释。

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