作家：申银万国期货

【白糖】

白糖：昨夜表里糖价小幅高潮。现货方面，广西南华木棉花报价上调 10 元在 6590 元/吨，云南南华报价保管在 6560 元/吨。

总体而言，印度的减产和出口策略使得前几个月外洋糖价保管在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价造成压制;同期阛阓也持续眷注厄尔尼诺发展，原油价钱和国内消耗的变化;

另外全表里宏不雅经济变动也将对糖价产生影响。而面前榨季国内制糖资本耕种利多糖价。北半球大畛域开榨对糖价造成短期压力。国内糖价一经依然在配寥落入口资本的水平，恒久看白糖处于增产周期中，投资者不错在春节后耐烦恭候逢高作念空的契机。

【生猪】

生猪：生猪价钱小幅高潮。凭据涌益量度的数据，1 月 31 日国内生猪均价 16.35 元/公斤，比上一日高潮 0.57 元/公斤。

面前生猪供应又投入相对的岑岭户外 捆绑，同期消耗也投入旺季。从周期看户外 捆绑，诚然能繁母猪存栏环比流通小幅下降，生猪价钱的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能足够的布景下，繁衍端的资本时时会构建成价钱的顶部，繁衍将在较长技巧内保管失掉。

往时跟着繁衍失掉捏续，繁衍渐渐去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望运行减少，价钱则有望回升。投资者不错采选卖近月买远月的月差反套交往，能够可耐烦恭候回调后择机作念多 2407 之后的远月合约，值得精致的是，近期盘面基差偏大，空头需警惕基差建造的风险，展望 LH03 合约波动区间 13000—16000。

【苹果】

苹果：苹果期货继高下轰动。凭据我的农产物(000061)网统计，已毕 2024 年 1 月 24 日，宇宙主产区苹果冷库库存量为 848.91 万吨，库存量较上周较上周减少 31.02 万吨。走货较上周赫然加速。

现货方面，凭据我的农产物网的数据，山东栖霞 80#纸袋一二级阛阓价 4.2 元/斤，与上一日捏平;陕西洛川 70#纸袋半商品阛阓价 3.8 元/斤，与上一日捏平。策略上，阛阓博弈从头加强，眷注苹果现货价钱训导，展望 AP05 合约波动区间 7500—9500，操作上冷漠区间逢回调买入为主。

【油脂】

油脂：夜盘油脂走势分化，菜油轰动收涨，豆棕油偏弱运行。现阶段东南亚产区受雨季影响产量仍不才降，MPOA 数据泄漏马来西亚 1 月 1-25 日棕榈油产量预估减少 14%。

出口方面， ITS 数据泄漏展望马来西亚 1 月 1-31 日棕榈油出口量较上月同期减少 6.7%。1 月马棕库存展望仍将保管去库趋势，对棕榈油价钱提供支捏。不外近期阿根廷大豆产量预估有所上调，好意思豆偏弱运行，好意思豆着落的压力更多体当今豆油上。

国内菜籽到港预期较高，菜籽压榨量随之回升，菜油库存处于高位。概述来看大豆供应趋宽松将持续对油脂油料板块造成遭殃，油脂偏弱运看成主，豆油主力波动区间 7000-8000，棕榈油波动区间 7000-8000，菜油波动区间 7200-8200。

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